專訪邁瑞醫療董事長李西廷:中國醫療器械行業空間巨大 力爭躋身全球前十

發布時間:2019-04-17 00:36  點擊次數:164  來源:中山醫院

很快,A股市場將迎來中國醫療器械行業龍頭——邁瑞醫療(300760)的掛牌上市。這離邁瑞醫療2016年3月從美國市場私有化已過去了2年多。

過去10年的海外上市經歷,邁瑞醫療經受了國際資本市場的考驗。現在人們更關心的是,在本土的資本浪潮中,邁瑞如何繼續保持它的續航能力?

日前,邁瑞醫療董事長李西廷接受證券時報·e公司記者獨家專訪,回應了外界關心的一系列問題。李西廷對回A后的發展信心滿滿,表示邁瑞醫療將力爭成為全球銷售規模排名前十的醫療器械企業。

談回A:

相信投資者會認可

2006年9月,邁瑞國際作為中國首家醫療設備企業在美國紐約證券交易所成功上市。10年后,邁瑞國際以33億美元完成私有化,從美股退市,并開始了回歸A股之旅。2017年5月,邁瑞醫療首次申報A股IPO申請,之后的一年多,在經歷主動終止審查、調整板塊改上創業板之后,邁瑞醫療于2018年7月成功過會,并于9月5日獲得證監會核準,成功登陸創業板。

回顧十幾年的發展歷程,邁瑞能夠從眾多醫療設備企業中脫穎而出,與其走國際化路線不無關系。根據標準普爾旗下數據庫統計的2015年全球醫療器械百強排行,邁瑞醫療位列世界醫療器械企業第43名,成為前50名中唯一上榜的中國企業。

李西廷透露,邁瑞十年深耕海外高端醫療市場,擁有海外經銷商超過2200家,產品遍布亞洲、歐洲、北美地區以及拉美等主要區域。在北美,公司與近萬家終端醫療機構合作,包括全美TOP10的綜合性醫院、頂級高校教學醫院、著名的專科醫療機構等。在歐洲,公司產品持續進入歐洲高端醫療集團、綜合醫院以及專科醫院。

但是在海外資本市場,邁瑞并不像在行業中那樣廣受好評,反而遭遇一些不公平的對待。李西廷對證券時報·e公司記者表示,境外資本市場對邁瑞等中國公司并不友好;這也是邁瑞最終離開美股、回歸A股的原因之一。

李西廷說:“有時候就是一篇虛假報告,就可以讓公司的股價大受影響。我們花了大量的力氣去請律師,去調查相關材料來澄清和回應虛假新聞報道。這給我們帶來了大量的成本。每年僅維護費就要耗費1500萬美元,主要用于請律師、咨詢等費用。”

在外界看來,邁瑞醫療回A,一個難以忽略的原因是:中國資本市場能給出比美國市場更高的估值。資料顯示,邁瑞國際以28美元/普通股的私有化交易收購價格退市之際,公司市盈率約為18倍,同期A股同類公司市盈率高達近60倍;而至2018年10月初,Wind醫院基礎設備行業平均市盈仍有30倍,最高129倍;Wind醫療影像設備行業平均市盈率38.5倍,最高49倍。同時,考慮到在2017年A股醫療設備公司營收規模尚未突破百億元,凈利潤規模尚未突破10億元的背景下,邁瑞醫療2017年度實現111.74億元營收、25.89億元凈利潤的業績表現,無疑成為行業稀缺的優質資產,自然有理由享有更高的估值空間。

“美國資本市場的維護成本那么高,國內資本市場越來越成熟,我們為什么不回來,讓國內投資者共享公司快速發展紅利呢?”李西廷表示,對于現在的邁瑞醫療而言,已經不再需要美國上市公司這塊牌子來打品牌,而是靠產品質量、研發及創新來贏得市場。另一方面,邁瑞回歸A股上市有利于公司真實價值的發現。他也相信,盈利好、實力強的企業,中國的股民會給出更好的估值和認可。

但是,李西廷依然看重美國市場的布局,這與邁瑞一直走國際化、高端化路線的策略有關。李西廷說:“對美國市場,盡管中美貿易戰對公司的影響可能會達到上千萬美元,但公司仍然會堅守美國市場。”

談市場:

力爭躋身全球前十

招股說明書顯示,2006年度,邁瑞醫療總營收為15.15億元,凈利潤為3.62億元;到了2017年,其營收已經超過111億元,凈利潤接近26億元。十年時間,邁瑞醫療的營收和凈利潤規模增長接近7倍。

遠超過同行的研發投入、良好的口碑、位于世界前列的排名、產品的質量等都是邁瑞的優勢。尤其在研發方面,邁瑞醫療向來“慷慨”。招股說明書顯示,公司2015年~2017年度研究開發支出分別為9.88億元、10.89億元及11.32億元,占當年營業收入比例分別為12.33%、12.06%、10.13%。

自邁瑞創立以來,公司堅持將約10%的年銷售額投入研發,每年推出10余款新產品。“沒有誰敢像我們這樣,十幾億地投而且每年都投。”為了保持底層研發實力與公司發展速度的匹配,公司在全球建立了輻射全球的八大研發中心,擁有近1800名研發工程師,分布在深圳、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、新澤西和西雅圖等地。

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